Stock Options Process Flow

Stock-Picking Strategies: Análise Fundamental 1313 Já ouviu alguém dizer que uma empresa tem fundamentos fortes A frase é tão usado que se tornou um pouco de um clichê. Qualquer analista pode se referir aos fundamentos de uma empresa sem realmente dizer nada significativo. Então, aqui definimos exatamente o que são os fundamentos, como e por que eles são analisados, e por que a análise fundamental é muitas vezes um ótimo ponto de partida para escolher boas empresas. A teoria Fazer avaliação básica básica é bastante simples, basta um pouco de tempo e energia. O objetivo de analisar os fundamentos de uma empresa é encontrar um estoque valor intrínseco. Um termo extravagante para o que você acredita que um estoque é realmente vale a pena - ao contrário do valor em que está sendo negociado no mercado. Se o valor intrínseco é mais do que o preço atual das ações, sua análise está mostrando que o estoque vale mais do que seu preço e que faz sentido comprar o estoque. Embora existam muitos métodos diferentes de encontrar o valor intrínseco, a premissa por trás de todas as estratégias é o mesmo: uma empresa vale a soma de seus fluxos de caixa descontados. Em Inglês simples, isso significa que uma empresa vale a pena todos os seus lucros futuros somados. E esses lucros futuros devem ser descontados para contabilizar o valor temporal do dinheiro. Isto é, a força pela qual o 1 que você recebe em um tempo de anos vale menos do que 1 você recebe hoje. (Para obter mais informações, consulte Noções básicas sobre o valor de tempo do dinheiro). A idéia por trás valor intrínseco igualando lucros futuros faz sentido se você pensar sobre como uma empresa fornece valor para seu proprietário (s). Se você tem uma pequena empresa, vale a pena o dinheiro que você pode tomar da empresa ano após ano (não o crescimento do estoque). E você pode tirar algo da empresa somente se você tem algo sobrando depois de pagar por suprimentos e salários, reinvestir em novos equipamentos, e assim por diante. Um negócio é tudo sobre os lucros, simples receita antiga menos despesas - a base do valor intrínseco. Teoria de um maior tolo Uma das suposições da teoria de fluxo de caixa descontado é que as pessoas são racionais, que ninguém iria comprar um negócio para mais do que seus futuros fluxos de caixa descontados. Uma vez que uma ação representa a propriedade de uma empresa, essa suposição se aplica ao mercado de ações. Mas por que, então, os estoques exibem tais movimentos voláteis Não faz sentido para um preço das ações flutuar tanto quando o valor intrínseco não está mudando a cada minuto. O fato é que muitas pessoas não vêem as ações como uma representação de fluxos de caixa descontados, mas como veículos de negociação. Quem se importa com o que os fluxos de caixa são se você pode vender o estoque para alguém por mais do que o que você pagou por isso Cínicos desta abordagem têm rotulado como a teoria do tolo maior. Desde que o lucro em um comércio não é determinado pelo valor de um companys, mas sobre especular se você pode vender a algum outro investor (o tolo). Por outro lado, um comerciante diria que os investidores que confiam unicamente em fundamentos estão deixando-se à mercê do mercado em vez de observar suas tendências e tendências. Este debate demonstra a diferença geral entre um investidor técnico e fundamental. Um seguidor da análise técnica é orientado não pelo valor, mas pelas tendências no mercado, muitas vezes representado em gráficos. Então, qual é melhor: fundamental ou técnico A resposta é nem uma nem outra. Como mencionamos na introdução, cada estratégia tem seus próprios méritos. Em geral, o fundamental é pensado como uma estratégia de longo prazo, enquanto o técnico é mais usado para estratégias de curto prazo. (Bem, fale mais sobre análise técnica e como funciona em uma seção posterior.) Colocando Teoria em Prática A idéia de descontar fluxos de caixa parece estar bem em teoria, mas implementá-lo na vida real é difícil. Um dos desafios mais óbvios é determinar até que ponto no futuro devemos prever os fluxos de caixa. É difícil prever lucros nos próximos anos, então como podemos prever o curso dos próximos 10 anos? E se uma empresa sai do negócio? E se uma empresa sobrevive por centenas de anos? Todas essas incertezas e possibilidades explicar por que existem muitos diferentes Modelos inventados para descontar os fluxos de caixa, mas nenhum deles escapa completamente às complicações postas pela incerteza do futuro. Vejamos uma amostra de um modelo usado para valorizar uma empresa. Porque este é um exemplo generalizado, não se preocupe se alguns detalhes arent claro. O objetivo é demonstrar a ponte entre teoria e aplicação. Dê uma olhada em como a avaliação baseada em fundamentos seria aparência: O problema com projetar muito no futuro é que temos de conta para as diferentes taxas em que uma empresa vai crescer como ele entra em diferentes fases. Para contornar esse problema, este modelo tem duas partes: (1) determinar a soma dos fluxos de caixa futuros descontados de cada um dos próximos cinco anos (anos um a cinco) e (2) determinar o valor residual, que é a soma Dos fluxos de caixa futuros dos exercícios iniciados em seis anos a partir de agora. Neste exemplo particular, a empresa é assumida a crescer em 15 por ano para os primeiros cinco anos e, em seguida, 5 a cada ano depois que (ano seis e além). Primeiro, somamos todos os primeiros cinco fluxos de caixa anuais - cada um deles é descontado para o ano zero, o presente - para determinar o valor presente (PV). Assim, uma vez calculado o valor presente da empresa para os primeiros cinco anos, devemos, na segunda etapa do modelo, determinar o valor dos fluxos de caixa provenientes do sexto ano e todos os anos seguintes, quando a taxa de crescimento da empresa É assumido como sendo 5. Os fluxos de caixa de todos esses anos são descontados de volta ao ano cinco e somados, então descontados para o ano zero e, finalmente, combinados com o PV dos fluxos de caixa dos anos um a cinco (que nós calculamos na Primeira parte do modelo). E voil Temos uma estimativa (dadas as nossas hipóteses) do valor intrínseco da empresa. Uma estimativa que é maior do que a capitalização de mercado atual indica que pode ser uma boa compra. Abaixo, analisamos cada componente do modelo com notas específicas: Fluxo de caixa do ano anterior - O valor teórico, ou lucro total, que os acionistas poderiam retirar da empresa no ano anterior.13 Taxa de crescimento - Taxa a que os proprietários Os lucros devem crescer nos próximos cinco anos.13 Fluxo de caixa - O valor teórico que os acionistas receberiam se todos os lucros ou lucros da empresa fossem distribuídos a eles.13 Fator de desconto - O número que traz os fluxos de caixa futuros de volta para Ano zero. Em outras palavras, o fator utilizado para determinar os fluxos de caixa apresenta valor (PV) .13 Desconto por ano - O fluxo de caixa multiplicado pelo fator de desconto.13 Fluxo de caixa no ano cinco - O montante que a empresa poderia distribuir aos acionistas no ano cinco .13 Taxa de crescimento - A taxa de crescimento a partir do sexto ano em perpetuidade.13 Fluxo de caixa no ano seis - O montante disponível no ano seis para distribuir aos acionistas.13 Taxa de capitalização - A taxa de desconto (denominador) na fórmula para um crescimento constante Perpetuidade .13 Valor no final do ano cinco - O valor da empresa em cinco anos.13 Fator de desconto no final do ano cinco - O fator de desconto que converte o valor da empresa no ano cinco para o valor presente.13 PV Do valor residual - O valor presente da empresa no ano cinco. 13 13 Até agora, temos sido muito gerais sobre o que constitui um fluxo de caixa e, infelizmente, não há uma maneira fácil de medi-lo. O único fluxo de caixa natural de uma empresa pública para seus acionistas é um dividendo. E o modelo de desconto de dividendos (DDM) valores de uma empresa com base em seus dividendos futuros (ver Digging Into The DDM.). No entanto, uma empresa não paga todos os seus lucros em dividendos, e muitas empresas rentáveis ​​não pagam dividendos em tudo. O que acontece nestas situações Outras opções de avaliação incluem analisar o lucro líquido. fluxo de caixa livre. EBITDA e uma série de outras medidas financeiras. Há vantagens e desvantagens em usar qualquer uma dessas métricas para obter um vislumbre do valor intrínseco de uma empresa. O ponto é que o que representa o fluxo de caixa depende da situação. Independentemente do modelo que é usado, a teoria por trás de todos eles é o mesmo. Stock-Picking Strategies: Qualitative AnalysisEmployee Stock Options (ESO) Por John Summa. CTA, PhD, fundador da HedgeMyOptions e OptionsNerd Opções de ações para funcionários. Ou ESOs, representam uma forma de compensação de capital concedida por empresas a seus empregados e executivos. Eles dão ao titular o direito de comprar o estoque da empresa a um preço especificado por um período limitado de tempo em quantidades delineadas no contrato de opções. Os OEN representam a forma mais comum de compensação de capital. Neste tutorial, o funcionário (ou beneficiário) também conhecido como o beneficiário de opções, aprenderá os fundamentos da avaliação do ESO, como eles diferem de seus irmãos na família de opções listadas (negociadas em bolsa) e que riscos e recompensas estão associados com a realização destes Durante sua vida limitada. Além disso, o risco de realizar ESOs quando eles entrarem no dinheiro versus o exercício precoce ou precoce será examinado. No Capítulo 2, descrevemos os ESOs em um nível muito básico. Quando uma empresa decide que deseja alinhar seus interesses dos empregados com os objetivos da gerência, uma maneira de fazer isto é emitir a compensação na forma da equidade na companhia. É também uma maneira de adiar a compensação. Bolsas de ações restritas, opções de ações de incentivo e ESOs são formas que a remuneração de ações pode assumir. Embora as ações restritas e opções de ações de incentivo sejam áreas importantes de compensação de capital, elas não serão exploradas aqui. Em vez disso, o foco está nos ESOs não qualificados. Começamos fornecendo uma descrição detalhada dos termos e conceitos-chave associados aos ESOs da perspectiva dos funcionários e seu interesse próprio. Vesting. Datas de expiração e tempo esperado para expiração, preços de volatilidade, preços de greve (ou exercício) e muitos outros conceitos úteis e necessários são explicados. Estes são blocos de construção importantes de compreensão das ESOs uma base importante para fazer escolhas informadas sobre como gerenciar sua remuneração de capital próprio. Os ESOs são concedidos aos empregados como uma forma de compensação, como mencionado acima, mas estas opções não têm qualquer valor negociável (uma vez que não comercializam em um mercado secundário) e são geralmente intransmissíveis. Esta é uma diferença fundamental que será explorada em maior detalhe no Capítulo 3, que abrange terminologia e conceitos básicos de opções, ao mesmo tempo em que destaca outras similaridades e diferenças entre os contratos negociados (listados) e não negociados (ESO). Uma característica importante dos ESOs é o seu valor teórico, que é explicado no Capítulo 4. O valor teórico é derivado de modelos de preços de opções como o Black-Scholes (BS), ou uma abordagem de preços binomial. De um modo geral, o modelo BS é aceito pela maioria como uma forma válida de avaliação do ESO e atende aos padrões do Financial Accounting Standards Board (FASB), assumindo que as opções não pagam dividendos. Mas mesmo que a empresa pague dividendos, há uma versão de pagamento de dividendos do modelo BS que pode incorporar o fluxo de dividendos no preço desses ESOs. Há um debate contínuo dentro e fora da academia, entretanto, sobre como melhor valorizar ESOs, um tópico que está bem além deste tutorial. O capítulo 5 examina o que um beneficiário deve estar pensando quando um ESO é concedido por um empregador. É importante para o empregado (beneficiário) compreender os riscos e potenciais recompensas de simplesmente segurar ESOs até que expirem. Existem alguns cenários estilizados que podem ser úteis para ilustrar o que está em jogo eo que procurar quando considerar suas opções. Esse segmento, portanto, descreve os principais resultados da realização de seus ESOs. Uma forma comum de gestão pelos empregados para reduzir o risco e bloquear os ganhos é o exercício precoce (ou prematuro). Este é um pouco de um dilema, e coloca algumas escolhas difíceis para detentores de ESO. Em última análise, esta decisão dependerá do apetite de risco pessoal e necessidades financeiras específicas, tanto a curto como a longo prazo. O Capítulo 6 analisa o processo de exercício antecipado, os objetivos financeiros típicos de um beneficiário que tomam essa estrada (e questões correlatas), mais os riscos associados e as implicações fiscais (especialmente passivos tributários de curto prazo). Muitos detentores contam com a sabedoria convencional sobre a gestão de risco ESO que, infelizmente, pode ser carregado com conflitos de interesse e, portanto, não pode ser necessariamente a melhor escolha. Por exemplo, a prática comum de recomendar o exercício antecipado para diversificar os ativos pode não produzir os melhores resultados desejados. Existem trade offs e custos de oportunidade que devem ser cuidadosamente examinados. Além de eliminar o alinhamento entre empregado e empresa (que era supostamente um dos objetivos pretendidos da concessão), o exercício antecipado expõe o detentor a uma mordida de imposto grande (às taxas de imposto de renda ordinárias). Em troca, o detentor mantém uma certa valorização no seu ESO (valor intrínseco). Extrínseco. Ou valor de tempo, é valor real. Representa valor proporcional à probabilidade de ganhar mais valor intrínseco. Existem alternativas para a maioria dos detentores de ESOs para evitar o exercício prematuro (ou seja, exercício antes da data de validade). Hedging com opções listadas é uma tal alternativa, que é brevemente explicada no Capítulo 7, juntamente com alguns dos prós e contras de tal abordagem. Os empregados enfrentam um quadro de responsabilidade tributária complexo e muitas vezes confuso ao considerar suas escolhas sobre ESOs e sua administração. As implicações fiscais do exercício antecipado, um imposto sobre o valor intrínseco como remuneração renda, não ganhos de capital, pode ser doloroso e não pode ser necessário uma vez que você está ciente de algumas das alternativas. No entanto, hedging levanta um novo conjunto de questões e confusão resultante sobre a carga fiscal e os riscos, o que está além do escopo deste tutorial. ESOs são mantidos por dezenas de milhões de funcionários e executivos em e muitos mais no mundo inteiro estão na posse desses ativos muitas vezes mal entendido conhecido como equidade compensação. Tentar obter uma alça sobre os riscos, impostos e equidade, não é fácil, mas um pouco de esforço para compreender os fundamentos vai percorrer um longo caminho para desmistificar ESOs. Dessa forma, quando você se senta para baixo com seu planejador financeiro ou gerente de riqueza, você pode ter uma discussão mais informada - um que esperamos poder capacitá-lo a fazer as melhores escolhas sobre o seu futuro financeiro. Uma maneira simples de financiar seu negócio de uma maneira simples para Financiar seu negócio Financiamento de pequenas empresas feito simples. Como funciona Chame-nos em 1300 760 930 ou Capify Austrália. Financiamento de Pequenas Empresas. Linha de Crédito para Pequenas Empresas. Empréstimos para Pequenas Empresas. Dinheiro Cash Advance Capify. Financiamento Empresarial Made Simple. Capify é um provedor líder de pequenas empresas de financiamento alternativo alimentado por tecnologia proprietária e análise. 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